นักวางแผนการเงินชื่อดัง อธิบายรวดเดียวจบ ประกันสังคม ลงทุนหุ้น”ศรีพันวา”

จากกรณีที่นางพิศมัย นิธิไพบูลย์ รองเลขาธิการสำนักงานประกันสังคม ในฐานะโฆษกสำนักงานประกันสังคม ชี้แจงว่าสำนักงานประกันสังคมได้ถือหน่วยในทรัสต์เพื่อการลงทุน ในอสังหาริมทรัพย์โรงแรมศรีพันวา (SRIPANWA) มูลค่าการลงทุนประมาณ 505 ล้านบาท

คิดเป็นสัดส่วน การลงทุน 22.6% ของจำนวนหน่วยลงทุนของ SRIPANWA ทั้งหมด (มูลค่า ณ วันที่ 16 ก.ย.63) ซึ่งการลงทุนดังกล่าว จัดเป็นการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่สำนักงานประกันสังคมได้มีการลงทุน ในหน่วยลงทุนต่าง ๆ

อ่านข่าวที่เกี่ยวข้อง : เปิดความจริง!?! สื่อรับลูกนกม. ฉวยโอกาสโจมตี สปส.ลงทุนหุ้น “ศรีพันวา” หลังปลาวาฬ ซัด รุ้ง คุกคามสถาบันฯ!?!

ล่าสุดดร.พีรภัทร ฝอยทอง, CFP ทนายความและที่ปรึกษากฎหมาย นักวางแผนการเงินส่วนบุคคล ได้โพสต์อธิบายประเด็นดังกล่าว ทั้งในส่วนของการลงทุนของสำนักงานประกันสังคม และข้อมูลว่าด้วยเอกสารสิทธิ์ที่ดิน ที่ถูกนำมาสร้างกระแสทางการเมืองในขณะนี้

เห็นวันนี้มีข่าวดราม่าเรื่องเจ้าของศรีพันวาออกมาโพสต์วิจารณ์การเมือง และลามไปถึงการลงทุนของกองทุนประกันสังคมในโรงแรมศรีพันวา

ผมขอไม่พูดถึงเรื่องการเมืองนะครับ ในส่วนนั้นแต่ละท่านคงมีความเห็นแตกต่างกันออกไป แต่สิ่งที่ผมอยากอธิบายให้เข้าใจ คือ เรื่องการลงทุนของประกันสังคมในศรีพันวามากกว่าครับ

เพราะหลายคนเข้าใจเรื่องนี้ผิดไปไกลเลย

เริ่มกันที่เรื่องศรีพันวาก่อน ตามข้อมูลที่บอกว่าขาดทุน 150 ล้านแล้วทำไมประกันสังคมยังเข้าไปลงทุนอีก

ก่อนอื่นเราต้องเข้าใจก่อนว่า .. เจ้าของโรงแรมศรีพันวา กับ คนบริหารโรงแรมศรีพันวา คือ คนละคนกัน

เจ้าของที่ดินและตัวโรงแรมศรีพันวาตอนนี้ คือ #ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โรงแรมศรีพันวา (“กองทรัสต์”) ซึ่งเป็นกองทุนประเภทหนึ่งที่เปิดให้ใครก็ได้มาเป็นเจ้าของ โดยสามารถซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ส่วนคนที่บริหารงานโรงแรมศรีพันวาตอนนี้ คือ บริษัท ชาญอิสสระ เรสซิเดนซ์ จำกัด (“บริษัทฯ”)

(ข้อมูลจาก https://www.sripanwa.com/th/about-us/) เหมือนเราเป็นเจ้าของบ้าน แล้วให้คนอื่นมาเช่าไปเปิดร้านขายของ

ในส่วนของประกันสังคมนั้น ไปลงทุนในกองทรัสต์ครับ ไม่ได้ลงทุนในบริษัทฯ ที่บริหารงานโรงแรม

กองทรัสต์นี้จัดตั้งเมื่อปี 2559 ระดมเงินจากนักลงทุนต่าง ๆ ไปซื้อโรงแรมศรีพันวามาจากเจ้าของเดิม แล้วหลังจากนั้นก็ให้เจ้าของเดิมเช่าที่โรงแรมกลับไปบริหารงานต่อ

รายได้ของกองทรัสต์ คือ #ค่าเช่าตามสัญญา ไม่ใช่รายได้จากการบริหารงานโรงแรม (ค่าที่พัก อาหาร เครื่องดื่ม ฯลฯ)

ซึ่งเราลองไปดูงบการเงินของกองทรัสต์ได้ที่เว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์ https://www.set.or.th/set/factsheet.do…

ถ้าเข้าไปดูแล้วเราจะเห็นว่ารายได้หลักจะมาจากค่าเช่าและบริการ ส่วนรายจ่ายก็จะเป็นพวกค่าธรรมเนียมในการบริหารกองทุน ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน

ที่สำคัญ จะเห็นว่ากองทรัสต์นี้มีกำไรตั้งแต่ปี 2560 ถึง 2562 ปีละ 230 – 240 กว่าล้านมาตลอด และเมื่อจ่ายปันผลแล้วผู้ถือหุ้นก็จะได้ปันผลปีละ 6% กว่า ๆ มาโดยตลอด

ที่คนสงสัยว่าประกันสังคมไปลงทุนในศรีพันวาทั้ง ๆ ที่ขาดทุนตลอดได้อย่างไร จึงไม่ใช่เรื่องที่ถูกต้องครับ

ที่ถูกต้อง คือ ประกันสังคมเข้าไปลงทุนในกองทรัสต์ที่เป็นเจ้าของศรีพันวา

ถ้าจะตั้งคำถาม เราต้องไปตั้งคำถามว่า มูลค่าที่ประกันสังคมซื้อกองทรัสต์นี้เหมาะสมหรือไม่

เหมือนเราถามว่าซื้อหุ้นตัวนี้ถูกหรือแพง เพราะเวลาเขาขาย เขาไม่ได้ขายแค่มูลค่าที่ มูลค่าโรงแรม แต่ขายมูลค่าที่คาดว่าโรงแรมจะจ่ายค่าเช่าให้ตลอดสัญญาด้วย

ประเด็นต่อมาที่มีคนสงสัย คือ ทำไมประกันสังคมต้องไปลงทุนอะไรที่เสี่ยงแบบนี้ด้วย

คำตอบ คือ กองทุนประกันสังคมที่เก็บเงินจากนายจ้าง ลูกจ้าง และรัฐบาลเพื่อนำไปบริหารนั้นมีเงินอยู่ประมาณ 2 ล้านล้านบาท

เงินก้อนนี้ประกันสังคมก็ต้องนำไปลงทุนเพื่อให้ได้ดอกผลมาจ่ายให้กับสมาชิก ซึ่งก็คือลูกจ้างที่ประกันตนเองไว้กับประกันสังคม

ไม่ว่าจะเป็นเจ็บ ตาย คลอดลูก ตกงาน รวมถึงเงินบำนาญที่จะได้ตอนเกษียณด้วย

ซึ่งเงินพวกนี้ถ้าประกันสังคมเอาไปฝากธนาคาร หรือซื้อพันธบัตรรัฐบาลเอาไว้ ดอกผลที่จะได้ คงไม่พอจ่ายคนที่จะเกษียณในอีก 20 – 30 ปีข้างหน้าแน่ ๆ

เพราะตอนนี้เราเข้าสู่สังคมผู้สูงวัยเต็มตัวแล้ว.. หมายความว่าประกันสังคม ต้องจ่ายเงินบำนาญให้คนจำนวนมากจนกว่าจะตาย แต่คนรุ่นใหม่ที่ทำงานและมาจ่ายเงินเข้าประกันสังคมจะมีจำนวนน้อยลง

ประกันสังคมจึงต้องกระจายการลงทุนไปลงทุนในสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงบ้าง แต่ต้องอยู่ในอัตราที่เหมาะสม

อย่างกองทรัสต์ศรีพันวานี้ ที่บอกว่าประกันสังคมถือหุ้นใหญ่สุด 20 กว่าเปอร์เซ็นต์ เมื่อดูจำนวนหุ้นแล้ว คือ 63 ล้านกว่าหุ้น สมมุติว่าซื้อมาตอน IPO ที่หุ้นละ 10 บาท

แปลว่าประกันสังคมเอาเงินไปซื้อเพียงแค่ 6 ร้อยกว่าล้านเท่านั้น เมื่อเทียบกับมูลค่ากองทุนประกันสังคมที่มีอยู่ 2 ล้านล้านบาท ถือว่าน้อยมาก ๆ

ผมไม่ทราบนะครับว่าต้นทุนที่ประกันสังคมซื้อมาหุ้นละกี่บาท ดังนั้น การมาลงทุนในกองทรัสต์นี้ถือว่าสัดส่วนน้อยมาก แต่เป็นการลงทุนที่เหมาะสมหรือไม่อันนี้ผมคงตอบไม่ได้ เพราะ ประกันสังคมเขาก็มีผู้จัดการกองทุนและนักวิเคราะห์ของเขาวิเคราะห์ข้อมูล

สำหรับความเสี่ยงของกองทรัสต์ตอนนี้ ก็คือ การที่นักท่องเที่ยวเข้ามาประเทศไทยได้น้อยลง

แปลว่าตัวบริษัทที่บริหารงานศรีพันวาก็น่าจะมีรายได้ลดลงมาก

สิ่งที่เขาจะทำก็คือ ต่อรองขอลดหรือยกเว้นการจ่ายค่าเช่าลงจากกองทรัสต์ ซึ่งผมไม่รู้ว่าตอนนี้เขาตกลงกันอย่างไร

แต่ผมอยากให้นึกถึงพวกห้างต่าง ๆ ที่ลดค่าเช่าให้ร้านค้าอ่ะครับ เจ้าของได้ค่าเช่าน้อยลง แต่ธุรกิจก็ยังไปต่อได้

กองทรัสต์นี้ก็เช่นกัน ถ้าเขาไม่ลดค่าเช่าให้เลย ผมก็ไม่รู้ว่าโรงแรมจะเปิดต่อไปได้หรือไม่

ถ้าไปต่อไม่ได้ กองทรัสต์ก็จะขาดรายได้ในส่วนค่าเช่าไป แต่ความเป็นเจ้าของโรงแรมยังคงมีอยู่

ที่ทำได้ก็คือไปหาคนมาเช่าโรงแรมไปบริหารต่อ หรือไม่ก็มีมติว่าปิดกองทรัสต์โดยการขายโรงแรมนี้ทิ้งแล้วก็เอาเงินคืนผู้ถือหน่วยไปเลย

ขออธิบายทำความเข้าใจเรื่องกองทรัสต์และการลงทุนของประกันสังคมประมาณนี้ก่อนนะครับ